科创板对于一级市场的投资人其实是极大的考验，因为体制性的红利正在消失，投资结构被动向不利的方向变化。

　　在科创板之前，中国的成长期企业的估值增长是只有一级市场的投资人能享受到的。

　　因为上市硬性门槛高，等到企业上市了都已经是成熟阶段，市场规模、公司体量还是技术发展都限制了上市公司难以复制成长期令人羡慕的增长。以至于公司的市值表现比较差。

　　相比美国，中国的一级市场的投资人还是非常幸运的，由于上市门槛，中国二级市场的投资人几乎无法接触到体量较小的投资标的，也很难通过一只股票长期持有达到较高的收益率。投资者只能通过不断交易（不论这个周期是以周计算，还是按月计算）才能获利，但是长年累月的长期持有难以获得和一级市场一样的投资回报。

　　因此中国独特的资本市场结构给一级市场投资人造就了一方独享的天地——可以从初创期开始投资，但是又可以按照二级市场的流动性进行估值，还不用担心没有人接盘——公司规模一大，上市了总有人接盘。

　　但是这一切对于科创板就不一样了。

　　科创板的上市门槛有多低？满足五套标准其中一套就可以上市，下面是两套标准。

　　一是预计市值不低于人民币10亿元，一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；

　　二是预计市值不低于人民币15亿元，一年营业收入不低于人民币2亿元，三年累计研发投入占三年累计营业收入的比例不低于15%；

　　简单来说就是：利润为正，收入过亿的就可以上市；如果利润是负的（扩张期的科技企业大部分都是负的），科技研发的投入要大（要不然也不能称为科技创新企业），收入过两亿就可以上市了。

　　以前科技企业上市都是希望至少达到独角兽（估值大于等于十亿美元）的水准再去上市，早期投资人在后期追加投资即使估值过高也能，但是科创板在十亿人民币级别直接拦截，也就是说投资人在十亿估值级别的投资如果判断失误也会影响整个投资过程的结果。

　　除了体制性的红利逐渐消失，科创板对一级市场投资还有什么影响？一是创业投资的退出时间会缩短，投资企业的上市流程加快、投资期限会缩短。二是创业投资的结构变化，更多的企业在成长期就上市，风投需要在初创期就进入公司。

　　上市加快、融资轮次减少会放大每一个正确或错误的投资决策，加上二级市场的投资人一起瓜分企业成长的蛋糕，一级市场的投资人需要焦虑了吗？

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　　新年开工不足一月，罗永浩投资的聊天宝和王思聪旗下的熊猫直播相继宣布解散。前者曾在推出7天内完成1.5亿元的融资，后者则是昔日炙手可热的游戏直播平台。经历过风口期的野蛮生长后，这些昙花一现的公司相继跌落神坛。

　　自2018年下半年以来，有关互联网公司人才结构优化的新闻应该已经频频出现在推送列表里。那些在互联网创业热潮中涌现的商业模式被屡次证明只是纸上谈兵，无法支撑公司的长期发展，与此同时资本的进入也变得更为谨慎，互联网行业面临的风险。

　　于是，那些原本带着光环的公司名字，一遍遍地跟“优化”“人员调整”这些用词联系到一起，被殃及的池鱼固然惨烈，那些留在公司的幸存者，也并不轻松。在互联网行业整体趋于平缓的大环境下，公司人的危机感是相同的。

　　“人员调整对任何公司而言都是非常谨慎的决定，因为人才和团队的稳定及高效是公司发展的基石。在很多实例中，优化人才结构是已经考虑并实施过其他成本削减方式后的决定。” LinkedIn（领英）中国人力资源负责人张竞义说。

　　要完成包括策划方案、约谈沟通、支付补偿等一整套人才结构优化的流程并不是件容易的事。因此，一次人才优化的背后，往往是有目的有规划的举措，如果循着这个逻辑反推，可以发现终被优化的重灾区跟优化原因有直接关系——我们或许可以预见当一次裁员危机来临时，谁会是那个危险的人。

　　与此同时，我们不得不注意到互联网平台上匿名信源的内部消息在2018年年底的影响力。在释放出一部分真实消息的同时，网络爆料也散播了恐慌与焦虑的情绪，这就对公司人鉴别信息和调整心态的素养提出了要求。

　　“了解法律保障才有对等的谈话。”张竞义认为，《劳动合同法》其实对于劳动者而言是相对公平的，能保障劳动者的基本利益。不排除一些不规范的公司的确存在变相裁员的手段，包括强迫员工主动离职、哄骗员工签署辞职信等。这就对公司人的法律意识以及机敏应对提出了挑战。即便暂时没有被裁员，了解法律法规，知道如何对等合理地处理谈话，是目前处在不稳定阶段的公司人必备的技能。

　　“要确认自己在给公司创造价值。”江越反复强调，他建议公司人平时就要定期更新简历以自我复盘，为时刻到来的变动做好准备。“有些聪明的公司人，即使在市场环境很好的时候，也会和几个猎头保持稳定的联系，通过猎头去了解市场情况，打听自己的公司情况。”江越提醒道，人才优化确实不是一波结束的，当身边有这样的情况发生时，公司人还是要多看看外面的机会。

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